O mercado financeiro reduziu pela quinta semana consecutiva a expectativa de inflação para 2025, de acordo com o boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (19) pelo Banco Central (BC). A estimativa passou de 5,51% para 5,50%, mas permanece acima do teto da meta, que é de 4,5%.
Mesmo com a leve redução, a projeção reforça o cenário de descumprimento da meta inflacionária, o que poderá obrigar o BC a justificar oficialmente o desvio.
Projeções de inflação seguem acima da meta contínua de 3%
Desde janeiro de 2025, está em vigor o regime de meta contínua de inflação, com objetivo central de 3% ao ano, sendo considerado cumprido se a inflação ficar entre 1,5% e 4,5%. A partir desse novo sistema, o Banco Central passou a comparar a inflação acumulada em 12 meses com a meta vigente, mês a mês.
Veja as projeções de inflação mais recentes:
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2025: 5,50% (acima do teto)
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2026: 4,50% (no limite superior)
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2027: 4,00%
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2028: 3,80%
Se a inflação ficar fora do intervalo de tolerância por seis meses seguidos, a meta é considerada oficialmente descumprida, o que obriga o BC a enviar uma carta pública ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad, explicando os motivos. Isso já aconteceu em janeiro de 2025, quando o presidente do BC, Gabriel Galípolo, enviou correspondência citando fatores como forte atividade econômica, desvalorização do real e eventos climáticos extremos.
O BC já alertou que a meta poderá ser novamente descumprida em junho, completando seis meses seguidos de inflação acima do limite de 4,5%.
Mercado projeta crescimento modesto e juros elevados
Além da inflação, o Focus também atualizou as previsões para PIB e taxa Selic:
PIB (Produto Interno Bruto)
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2025: projeção subiu de 2% para 2,02%
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2026: previsão mantida em 1,70%
O PIB é a soma de todos os bens e serviços produzidos no país e serve como principal medidor da evolução econômica. Um crescimento tímido pode sinalizar dificuldades para reduzir o desemprego e aumentar a renda média da população.
Selic (taxa básica de juros)
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2025: mantida em 14,75% ao ano
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2026: mantida em 12,50% ao ano
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2027: mantida em 10,50% ao ano
A Selic elevada serve para conter a inflação, mas tem o efeito colateral de encarecer o crédito, frear o consumo e desestimular o investimento produtivo.
Termômetro das expectativas
O Boletim Focus é divulgado semanalmente pelo Banco Central, e reúne projeções de economistas, analistas e operadores do mercado financeiro. Ele serve como um termômetro das expectativas econômicas, e influencia decisões de empresas, investidores e do próprio governo.
